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中公教育深陷“退费背后”的理财生意
2020-11-04 [50047]

id="stock_sz002607">中公教育身陷“上架背后”的财经做生意  来源:环球老虎财经app  今年315晚会上,嗨学网因“弃费难,诱导用户培训债”被曝光引起市场的很大注目。而就在7月14日,中公教育因近期被消费者频密滋扰,而被北京市海淀区市场监督管理局严厉批评。

然而7月15日,中公教育却依旧刷新了2000亿市值的新纪录——这背后或是中公教育近几年的高盈利与职业培训赛道的接纳有关。  中公教育凭借协议班“不过付款”的模式更有众多试题,然而这背后实则是其靠闲置资金利息减少盈利,从而造成弃费难。

  7月16日,一年一度的万众瞩目的央视315晚会,曝光了不少触目惊心的行业乱象。这其中之后还包括,嗨学网被指弄虚作假,交钱更容易,弃学费无以,诱导用户培训债,这并不是嗨学网第一次被曝光,此前就不存在。  实质上,不只是嗨学网,此前国内教育培训机构龙头中公教育也被曝出此类问题。

因牵涉到教育培训机构的上架纠纷数量居高不下等问题,最近北京海淀区市场监督管理局审批了4家近期滋扰数量较小的教育培训机构名单,其中就还包括中公教育,这也并非它首次陷于上架纠纷。  今年疫情下,原本一头扎进沉降市场的中公教育也不得将所有业务改向线上,一时之间,这家职业教育为主营业务的上市公司,出了线上教育概念的大热门。

自2019年以来,中公教育股价大上涨,截至2020年7月17日,公司股价下跌多达300%,市值高达1940亿元,早就打破新东方跃居为市值第二的教育机构。市值超强千亿的教育类上市公司十分少见,目前不过好未来、新东方、中公教育三家。  虽然今年中公教育改向线上极力增加,因疫情延期的多省份公务员考试招录损失,但根据7月15日发布的业绩预告片,预计亏损2-3亿,而去年同期,中公教育构建盈利4.943亿元。当下,国家大位低收入政策密集实施,公务员、事业单位、教师、医疗等公共服务领域的人口老龄化态势获得证实和增强,然而风口上的中公教育也并非一帆风顺。

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  身陷上架风波  中公教育是一家侧重于公职类考试培训的教育机构,创始人李临川北大毕业后创业,多次告终;后来进军公务员考试培训,再一大获得顺利。教育培训是自我提高“镀金”的最重要渠道。不管是应届毕业生还是在职人员,如果想要减少自身含金量,都可以在中公教育教育寻找适当的培训课程,比如说考研、公考、学历提高等等。

  而中公教育的仅次于顺利,也许就是在营销上投出了协议班“不过付款”的模式。  培训机构学费颇高,而在“不过就付款”的名头下,更有了众多试题自由选择中公教育,这种错位赛道竞争加之“保过”的噱头下,使其顺利突围。

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然而没有曾想要,交钱更容易,退钱却无以。  7月14日,中公教育因近期被消费者频密滋扰,而被北京市海淀区市场监督管理局严厉批评。今年有不少用户在微博中反应中公教育不存在“不上架,弃费难,霸王条款”的问题,在黑猫滋扰、凝滋扰平台上,某种程度有大量用户滋扰中公教育不存在类似于问题,而师资和教学质量跟上是上架的核心原因。

  中公教育的课程分成协议班和普通班两种,协议班是指部分公考类培训在甄选时以“不过上架”为前提,先行交纳甄选费用,待考试成绩发布后,若试题并未通过考试,则根据签订协议的有所不同,有的可100%全额付款,有的则扣减部分学杂费前进还。以省考为事例,目前协议班的价格为2.98万和3.88万,若并未通过考试后付款2.58万(扣减学杂费)和3.88万元(全额付款)。  2017年开始,公司增大了协议班的推展力度,大力引领学员录取协议班,结果如一记猛药,大大性刺激了收益快速增长。2017年,协议班占到面授课程比例从59.02%快速增长到73.75%。

与此同时,2017年收入减少56%。  然而看起来学员占到了低廉,即便并未通过考试也不亏的点子,却实则陷于了中公教育的“套路”,上架要经历层层“关卡”,比如有滋扰人员称之为,自己并未通过考试应予以上架,但其签订的协议表明,上架须要缩短至调剂人员名单、拟录用名单发布前进还。上架前再行递交上架申请人,申请人法院后才开始计算出来时间,45个工作日内撤回。

更加有经常出现审查通过后又变为审查等候,上架艰苦。  上架背后的财经做生意  而在弃费难背后,或是学员的钱被中公教育用至财经。  一般情况下,试题不会提早半年到一年就开始打算。

假设试题在试题5个月甄选订正,再加等候笔试1-2个月,付款周期1-2个月,那么并未通过考试的协议班学员交纳的报名费,不会作为预收款,在中公教育的账面上逗留最少7个月。这也意味著预付学费,可以为中公教育的盈利“添砖加瓦”。

  根据中公教育的财报表明,2018年营业收入62亿元,但投资开支超过171亿,高达109亿的差额从哪里来?就是学员的预付学费。另据中公教育财报表明,其2018年出售银行财经的收益多达1亿。  2019年,其投资开支攀升至270亿,取得投资收益高达2.59亿,占有利润总额12.41%,投资收益主要系由财经及定期存款结息。

而2020年仅一季度,投资开支就超过了137.32亿,构建涉及收益4900万元。  然而,也许这也是造成学员弃费难的主要原因。

2018年,中公教育借壳亚夏汽车上市,根据业绩对赌协议,中公教育允诺2018-2020年扣非归母净利润分别不高于9.3亿元、13.0亿元和16.5亿元,但中公教育2017年的归母净利润仅约5.2亿元。为了已完成业绩对赌,蓄意在年底减慢上架速度,夺得现金结转时间,也许也是中公退费难的最重要原因。

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  到此“不过付款“的商业逻辑,只不过早已比较清楚了。凭借这个策略,中公教育乘势解决问题了三个问题:靠原作上架比例(即便没有通过,上架后的收益充足覆盖面积成本);精确预测通过率来确保盈利,但本质上还是靠赌博;打中客户心理不断扩大收益;靠闲置资金利息减少盈利。

  而除弃费难之外,据蓝鲸教育6月17日报导,大量中公学员体现,旗下发售“理享学”产品也不存在问题。该产品称之为,学员不必须花上一分钱就可以讲课,如果考试不过,学生需要缴纳学费。但有学员在甄选后才找到,所谓“不花上一分钱”是以学员名义去做到贷款,合约内标示的贷款年利率为6.6%,贷款性质为商业贷款。

  据公开发表信息表明,“理享学”是中公教育公益助学计划的一部分,由中公教育牵头上海贝丁网络科技有限公司联合发售。“理享学”的贷款模式与消费金融或者互联网小额贷款类似于,而无论是中公教育还是上海贝丁都没消费金融和小贷的牌照。

实质上,中公教育这门做生意的本质,早已沦为了经营风险的游戏。  如何拉起千亿市值  根据中公教育2018年的重组报告书,2017年中公教育的协议班占到面授班营收的比重早已高达73.75%,相比之下多达同类教育机构的华图教育,可见中公教育对协议班的倚赖。

  在国内,教育培训行业是一个相当大的市场。根据不受教育对象和内容分成学前教育、K12及素质教育、语言培训(出国留学)、职业教育等细分领域。职业教育可以说道是民间教育培训领域的一块肥肉,在中国的教育培训领域里面,总共就只有4家市值过千亿的公司——做到K12的新东方、好未来、跟谁学,只剩就是职业教育领域的中公教育。

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  中公教育凭借着职业教育的赛道,尤其是录公教育,从而避免与新东方、好未来缠斗以求突围。根据年报,公务员考试培训收益为上市公司贡献了大部分的收益,2019年中公教育公务员考试培训、事业单位考试培训、教师考试培训收益分别占到比45.46%、15.27%、21.06%,三块业务占比在80%以上。2019年以来,中公教育股价大上涨,7月15日,中公教育的市值堪称攀升至2000亿,在市值上多达了新东方。

截至2020年7月17日,公司股价下跌多达300%。  不过,,对于如今的中公教育而言,公考教育这个基本盘却正在断裂,原因是国家招公政策的调整。

随着国家公务员编成的调整,精简机构后的人员招录政策将不会造成公务员竞争更为白热化,或被迫很多人必要解散竞争,从而影响到影响中公教育这类以“公考教育”居多营收益的公司的用户规模,进而影响其营收快速增长。  这意味著占到比仅次于的公务员招录业务面对快速增长上升的压力,快速增长的重任必须渐渐移往到新的业务上,中公教育如何在现有基础上,构建更进一步的突破,仅存在较小不确定性。

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